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掌上紙引未來
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文化紙上半年價格窄幅上調(diào)后弱穩(wěn)運行
2022年上半年文化紙市場行情呈現(xiàn)窄幅上調(diào)后維持弱穩(wěn)運行的態(tài)勢。
上半年市場走勢主要分為兩個階段：
1）1-2月適逢春節(jié)假期，市場交投積極性不高，多隨行就市，價格持穩(wěn)運行；3月出于對文化紙傳統(tǒng)旺季利好預(yù)期，加之成本高位，規(guī)模紙廠積極跟進訂單落實，中小紙廠協(xié)同上調(diào)，市場重心窄幅上移后趨穩(wěn)運行；
2）二季度受不確定因素影響，多地發(fā)運受限，加之教培教輔類訂單較往年減少，文化紙旺季不旺情況顯現(xiàn)，市場消極心態(tài)顯現(xiàn)，價格呈現(xiàn)下行趨勢。
從主要數(shù)據(jù)來看，雙膠紙市場2022年上半年成本強勢運行，同時雙膠紙價格上行乏力，行業(yè)毛利水平跌至負(fù)值，紙廠利潤承壓；開工下降而產(chǎn)量略有增加，主因廣東地區(qū)新增產(chǎn)能投放對市場供應(yīng)格局帶來的影響；1-5月進口量有明顯回落，進口紙沖擊對國內(nèi)市場影響有所減弱。
銅版紙開工負(fù)荷率較去年有所上升，主因一季度春節(jié)期間紙廠多正常開工；上半年平均毛利水平跌至-11.82%，為近年來低位水平；1-5月出口量較往年有所增加，對于紙廠出貨有些許利好；但國內(nèi)消費量同比下滑，需求面支撐不足。
雙膠紙市場下半年有緩幅回調(diào)可能；銅版紙市場僵持局面或?qū)⒀永m(xù)，局部重心略有上行
供應(yīng)面，下半年山東地區(qū)部分雙膠紙新產(chǎn)能預(yù)計年底投放，另外華東地區(qū)產(chǎn)線搬遷項目預(yù)計完工，產(chǎn)能重新投放后，對華東、華南地區(qū)供應(yīng)格局將產(chǎn)生一定影響，市場供應(yīng)壓力或略有增加。
需求面，下半年教材類出版訂單仍將剛需釋放；培訓(xùn)教輔類訂單減少情況或難有改善，會展宣傳類訂單可能略有增加，預(yù)計下半年需求面有一定增量，但整體增量有限。
成本面，下半年進口木漿現(xiàn)貨市場價格寬幅震蕩整理，紙漿新產(chǎn)能的壓力在三季度暫不明顯，同時三季度末高價木漿到港，紙廠生產(chǎn)成本壓力增加，對高價原料接受度降低，因此預(yù)計伴隨著紙漿新產(chǎn)能的投放及被不斷侵蝕的原紙行業(yè)利潤，預(yù)計在四季度漿價或出現(xiàn)承壓運行態(tài)勢。
綜上所述，下半年成本持續(xù)高位前提下，紙廠有一定調(diào)漲意向，但需求增量預(yù)期尚不甚明朗，市場僵持態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)，上游拉漲意向與下游需求相互博弈的局面改觀預(yù)期有限，市場價格大幅上揚可能性不高，利潤壓力下，預(yù)計市場價格有逐月緩幅上行可能，漲幅空間或在200-500元/噸。
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