“廢紙存量效應(yīng)”促紙價(jià)恢復(fù)性上漲，年末包裝剛需或成為助燃劑

 

　　一方面，進(jìn)水閘門越關(guān)越小。

 

　　自從2018年開始，通過嚴(yán)控外廢含雜率、外廢進(jìn)口許可制等措施，有效降低了外廢進(jìn)口量。

 

　　2016年外廢進(jìn)口2850萬(wàn)噸、2017進(jìn)口2572萬(wàn)噸、2018年只有1703萬(wàn)噸。2019年全年預(yù)計(jì)進(jìn)口外廢量只有1100萬(wàn)噸左右。外廢利用量?jī)H有2017年的43%。

 

　　另一方面，“原紙-廢紙”循環(huán)導(dǎo)致存量減少。

 

　　1噸廢紙只能出產(chǎn)成品原紙0.85噸，1噸原紙做成紙板、變成紙箱、包裝商品、包裝物廢棄、回收廢紙、廢紙打包……最終被造紙廠回收，能夠收回0.8噸嗎？

 

　　當(dāng)廢紙補(bǔ)充量無法彌補(bǔ)損耗量時(shí)，“廢紙-原紙-廢紙”循環(huán)是逐級(jí)減量的，這就叫“廢紙存量效應(yīng)”。

 

　　2017年是預(yù)期廢紙進(jìn)口會(huì)收緊，從而引發(fā)市場(chǎng)連鎖應(yīng)激反應(yīng)，導(dǎo)致原紙價(jià)格翻倍式上漲；2018年正式啟動(dòng)嚴(yán)控外廢措施，也爆發(fā)過漲價(jià)行情。然而，漲價(jià)導(dǎo)致了需求端“塌方”，熄滅了漲價(jià)的烈火。

 

　　不論需求少了多少，廢紙“循環(huán)減量”已成定局，并且已在造紙端顯現(xiàn)——拒外廢1000自損產(chǎn)能850，導(dǎo)致2018年造紙廠開工率嚴(yán)重不足。經(jīng)過2019紙價(jià)的寒冬，小型造紙廠大面積虧損直至退出市場(chǎng)，嚴(yán)控外廢清盤小產(chǎn)能造紙廠的目標(biāo)順利達(dá)成。廢紙存量效應(yīng)，隨著時(shí)間積累，慢慢形成了拐點(diǎn)。

 

　　從今年8月底開始，大造紙廠小心翼翼地試探性漲價(jià)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，升幅已近5%，會(huì)不會(huì)到年末時(shí)積累一個(gè)漲停板呢？這種趨勢(shì)不容輕視——表明廢紙存量效應(yīng)已開始顯現(xiàn)！

 

　　“廢紙-原紙-紙箱-商品-廢紙”的循環(huán)周期估計(jì)有4個(gè)月，相當(dāng)于原紙這碗“水”每4個(gè)月倒一次，現(xiàn)在收回的廢紙，相對(duì)于2018年初已是第5個(gè)周期結(jié)束了。（2018年1月至2019年8月共20個(gè)月）如果最初的那碗“水”每月是400萬(wàn)噸（對(duì)應(yīng)4800萬(wàn)噸年造紙量），在進(jìn)口廢紙總量持續(xù)減少的情況下，循環(huán)5次后，可以維持的造紙產(chǎn)量是多少？

 

　　答案是：期初的400萬(wàn)噸會(huì)變成現(xiàn)在的210萬(wàn)噸，僅有原產(chǎn)量的52.5%。

 

　　不是說還有進(jìn)口原紙嗎？對(duì)，如果按每月20萬(wàn)噸原紙進(jìn)口量來補(bǔ)充到廢紙里——

 

　　答案是：期初的400萬(wàn)噸會(huì)變成現(xiàn)在的232萬(wàn)噸，僅有原產(chǎn)量的58%。

 

　　造紙廠還會(huì)添加紙漿、木漿?。【唧w數(shù)據(jù)本編不清楚（總占比不會(huì)大），若你知道數(shù)據(jù)，可以自己算，自己得出新的結(jié)果。

 

　　由于廢紙的“循環(huán)減量效應(yīng)”顯現(xiàn)需要的時(shí)間周期長(zhǎng)，一個(gè)循環(huán)周期至少4個(gè)月，如今已循環(huán)了5次，按上述推算，原紙產(chǎn)量應(yīng)該已下降到2017年的六成左右。也就是說，經(jīng)過20個(gè)月的廢紙循環(huán)，造紙產(chǎn)量的下降曲線，已趕上了紙箱包裝需求下降的曲線，極有可能已達(dá)到了供需平衡的拐點(diǎn)，所以才拉開了原紙價(jià)格回升的大幕。

 

　　感興趣的朋友可以研究一下上面的數(shù)據(jù)推算，本文不多作解釋。數(shù)學(xué)不好的直接看上面的結(jié)果即可。

 

　　最簡(jiǎn)單的，對(duì)比一下同行朋友生意的變化量，就可知道準(zhǔn)不準(zhǔn)了。公開查到的造紙產(chǎn)量數(shù)據(jù)是：2017年4720萬(wàn)噸、2018年4250萬(wàn)噸。一直對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)深表懷疑：少進(jìn)口了800多萬(wàn)噸廢紙，商品出口還會(huì)帶走大量包裝物，居然只減少470萬(wàn)噸造紙量？意不意外？

 

　?。幢悴粶?zhǔn)的數(shù)據(jù)也附后參考）

 

　　所以，本輪紙價(jià)觸底回升，不能僅用“套路”一語(yǔ)概之，極大可能是供需平衡的拐點(diǎn)到了。近期，又有大型造紙廠提前告知春節(jié)停機(jī)計(jì)劃，也說明確實(shí)沒那么多紙可造了。國(guó)內(nèi)減少的廢紙、損失的產(chǎn)能，只能靠海外工廠輸入了。（一年前就說過了，可點(diǎn)擊查看）

 

　　包裝下游，早已對(duì)漲價(jià)脫敏，需求慘淡擺在那兒，漲個(gè)錘子！不信了！

 

　　不信也是對(duì)的，真正對(duì)市場(chǎng)有害的，是對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)的過度解讀與曲解。但市場(chǎng)中所蘊(yùn)含的基本準(zhǔn)則，是不會(huì)以個(gè)人意志為轉(zhuǎn)移的。

 

　　剛剛過去的雙11，天貓成交2684億。其它各路電商也有大幅提升，表明了剛需的集中釋放。

 

　　中國(guó)人有年末釋放需求的傳統(tǒng)，均需要包裝支持，這也為紙價(jià)反彈提供了土壤。

 

　　可以這樣講，由于“廢紙存量效應(yīng)”凸顯，造紙生產(chǎn)、消費(fèi)量平衡的拐點(diǎn)已到來，任何增加的需求，或?qū)⒊蔀榧垉r(jià)回升的助燃劑。

 

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